"Em comunicado enviado à Comissão de Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), a SAD ‘encarnada’ comunica que foi “deliberado autorizar” a emissão de obrigações, a colocar em oferta pública de subscrição “com um prazo máximo de três anos, até ao montante global de €55.000.000,00 (cinquenta e cinco milhões de euros”. A taxa de juro será de 4,75%." Fonte: Público
Análise por Benfica Eagle
Relatório e Contas 2014/2015 do 3º Trimestre da Benfica SAD:
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| Empréstimos obtidos - não corrente (Prazo de Pagamento de Médio-Prazo) |
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| Empréstimos obtidos - corrente (Prazo de Pagamento de Curto-Prazo) |
O Benfica irá emitir o empréstimo obrigacionista até 55M€, a uma taxa de juro de 4,75%, abaixo da média actual de 6,64%
Esta é uma operação normal de refinanciamento, já que os empréstimos obrigacionistas de Outubro de 2014 e Dezembro de 2014 (que representavam no total 85M€) foram temporariamente substituídos por Papel Comercial 2015 (30M€) e um empréstimo de curto-prazo do Novo Banco (62,5M€)
Neste momento não há nenhum risco quanto ao Novo Banco. Vítor Bento já saiu do Novo Banco a 13 de Setembro de 2014, e Stock da Cunha (Actual Presidente do Conselho de Administração) já não tem a mesma ideia de desinvestir no futebol que o seu antecessor defendia em alguns círculos, e que aliás eu chamei à atenção neste Blog na altura, e que o Expresso também noticiou.
Neste momento, como as taxas de juro estão em queda acentuada a Benfica SAD aguardou algum tempo para lançar este empréstimo obrigacionista já que por norma têm a duração de 3 anos, e este deverá prolongar-se até 2018. Para que a Benfica SAD pudesse aguardar algum tempo o Novo Banco até abriu uma nova linha de financiamento de curto prazo de 62,5M€.
Em 2016, quando o Empréstimo Obrigacionista 2016 terminar, é normal que o Benfica emita novo empréstimo obrigacionista, e nessa altura ficará com mais de 50% do seu financiamento a médio-prazo, e com taxas a rondar os 4% a 5% nos seguintes empréstimos: Project Finance do Estádio, Caixa Futebol Campus, Empréstimo Obrigacionista 2015-2018 e eventualmente o Empréstimo Obrigacionista 2016-2019.
Em 2016, espero que o "Benfica clube" realize um financiamento para pagar os 45M€ que deve à Benfica SAD, já que agora pode utilizar os 100% das quotizações dos sócios como garantia (já que a partir de agora essa receita passa a ficar apenas no Clube). É uma ideia que defendo já há algum tempo, e o Benfica Clube terá capacidade de em 5 anos pagar esse financiamento. Com esta medida o endividamento da SAD baixaria de forma considerável, já em 2016.
Além do mais, na época 2015-2016 com as vendas previstas de jogadores a Benfica SAD voltará a ter lucros consideráveis pelo 3º ano consecutivo. O período 2013-2016 poderá representar mais de 50M€ de lucros na Benfica SAD e mais de 20M€ de lucros no Benfica Clube, e dessa forma em Junho de 2016 é possível que a Benfica SAD tenha cerca de 150M€ de empréstimos a médio-prazo e menos de 100M€ de empréstimos a curto-prazo.
Através desta explicação é fácil constatar que é FALSO que o Benfica necessite urgentemente de 85M€ ou de 125M€, ou que esteja numa situação difícil em termos financeiros. No final do mês irei começar a publicar as análises dos 3 Grandes, relativamente aos 9 primeiros meses dos exercício, além de projecções para todo o exercício de 2014-2015 que terminará no próximo dia 30 de Junho, e através dessas análises será ainda mais evidente que o Benfica neste momento apresenta de forma inequívoca a melhor situação financeira e económica dos 3 Grandes.
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