Fonte: Relatórios & Contas da Benfica SAD, Porto SAD e Sporting SAD (CMVM)
Benfica: A Benfica SAD continua a ser a SAD que factura mais em Portugal, tendo alcançado os 144,2M€ de proveitos e 130,2M€ de custos, originando 14,0M€ de lucros.
Seguindo as boas práticas de gestão, a Benfica SAD tem os proveitos operacionais equilibrados face aos custos operacionais (77,7M€ vs 77,6M€), e a venda de jogadores (62,4M€) permitiu cobrir o investimento em jogadores + custos com a venda de jogadores (30,4M€), e também os custos financeiros e custos de investimentos (22,6M€). Esta época, com a aquisição do Benfica Stars Fund existem custos de investimento "líquidos" a rondar os 6M€ que estão considerados nesta última rúbrica.
Uma SAD em Portugal tem de vender sempre jogadores para pagar as contratações e os custos com os juros da Banca, e é isso que o Benfica tem feito. A Benfica SAD obteve 62,4M€ com as mais-valias do Enzo Perez, Oblak, Markovic, Cardozo, Bernardo Silva e Franco Jara. Com este volume de mais-valias a Benfica SAD já assegurou mais de 60M€ de mais-valias com a venda de jogadores, tal como tinha previsto há 3 meses, e dessa forma a Benfica SAD já tem a verba necessária para cobrir os 30M€/Ano de amortizações (relativas às contratações), os cerca de 10M€/Ano com custos de transferências, os 25M€/Ano de custos financeiros com os empréstimos e os 6M€ de custos excepcionais de investimento relativos à aquisição do Benfica Stars Fund.
Falta ainda registar no 4º Trimestre a venda de João Cancelo, Funes Mori, Sulejmani e Benito, que poderão elevar as mais-valias para valores superiores a 80M€.
Falta ainda registar no 4º Trimestre a venda de João Cancelo, Funes Mori, Sulejmani e Benito, que poderão elevar as mais-valias para valores superiores a 80M€.
Em termos de Activo e Passivo, o Benfica tem a sua situação equilibrada com um Activo de 414,6M€ e Passivo de 408,7M€, sem ter necessidade de recorrer aos VMOC's como a Sporting SAD fez, ou sem recorrer a Interesses sem Controlo como aconteceu com a Porto SAD. Os 2 rivais nos primeiros 9 meses da época tiveram de recorrer a aumentos de capital das SAD's para cobrir prejuízos que têm vindo a acumular.
Até final da época, a Benfica SAD poderá superar os 185M€ de proveitos e 170M€ de custos, tal como aconteceu na época passada onde obteve lucros a rondar os 15M€.
Porto: A Porto SAD viu a sua situação financeira e patrimonial agravar-se imenso nos últimos meses, devido aos prejuízos das últimas épocas. Sem o Aumento de Capital da SAD poderia ter corrido o risco de ficar de fora das Competições Europeias, devido aos prejuízos acumulados. Nos primeiros 9 meses de 2014/2015, a Porto SAD apresentou 125,9M€ de proveitos e 133,8M€ de custos, porque conseguiu registar a venda do Danilo nos últimos momentos de Março de 2015.
Em termos de Proveitos Operacionais, a Porto SAD alcançou 71,3M€ e teve Custos Operacionais de 89,2M€, tendo um saldo negativo "crónico", mas este saldo ainda é mais negativo do que aparenta porque a Porto SAD registou nesta época o prémio de participação na Champions League que normalmente registava no final da época passada, já que costumava fazer o registo no exercício económico em que o apuramento acontecia.
A Porto SAD em 9 meses gastou mais de 54M€ de custos de pessoal, e na época inteira que terminou a 30 de Junho de 2015 terá gasto mais de 70M€ de custos de pessoal.
A Porto SAD em 9 meses gastou mais de 54M€ de custos de pessoal, e na época inteira que terminou a 30 de Junho de 2015 terá gasto mais de 70M€ de custos de pessoal.
Em termos de Venda de Jogadores a situação também não estava "famosa". Segundo o orçamento previsional do início da época, a Porto SAD necessitava de 66M€ de mais-valias com venda de jogadores para equilibrar as suas contas e tiveram de registar a venda de Danilo nos últimos dias de Março, para equilibrarem o orçamento dos Primeiros 9 meses do ano. Depois anunciaram a transferência de Jackson a 1 hora de terminar o exercício de 2014/2015 e conseguiram dessa forma "salvar" as contas nos últimos momentos da época terminar. Mais uma vez confirmou-se o que tinha anunciado há 3 meses, ao prever a venda de Jackson e de Danilo.
Em termos de Activo e de Passivo, a Porto SAD tinha capitais próprios negativos que apenas foram resolvidos com a incorporação de 47% da EuroAntas (detentora do Estádio do Dragão) nas contas da Porto SAD, tendo o Porto realizado a consolidação segundo o método integral, considerando 100% dos Activos e 100% dos Passivos dessa empresa, eliminando operações intra-grupo e considerando os Interesses Sem Controlo (58,3M€) que dizem respeito ao Porto Clube. Mesmo com os 47% da EuroAntas a Porto SAD tem 3,2M€ de capitais próprios negativos (relativos à empresa-mãe) e é muito provável que nos próximos tempos possa ter necessidade de realizar novo aumento de capital social da SAD, passando os restantes 53% da EuroAntas de forma a que o Capital Próprio atribuível à empresa-mãe (Porto SAD) fique positivo.
Até final da época, a performance da Porto SAD foi salva com a venda do Danilo e do Jackson. Sem essas vendas a época 2014/2015 poderia ter terminado com mais de 45M€ de prejuízos. Com essas vendas realizadas poderão apresentar Proveitos e Custos equilibrados, acima dos 160M€, ou até apresentar algum lucro, finalizando a época com a situação equilibrada.
Sporting: A Sporting SAD facturou cerca de metade da Benfica SAD e gastou menos de metade da Benfica SAD, tendo apresentado 79,3M€ de proveitos e 57,2M€ de custos.
Para estes resultados, muito contribuíram 5 situações GRAVES, que terei de voltar a relembrar:
1ª situação (Caso Rojo/Doyen): Para esses resultados muito contribuiu o registo a 100% da venda do Rojo, e novamente reafirmo que é pouco compreensível como é que os auditores da Pwc (pricewaterhousecoopers) permitiram registar toda a mais-valia do Rojo, sem a realização de uma provisão, tendo em conta o litígio da Doyen com o Sporting no TAS (Tribunal Arbitral do Desporto). Só nesta operação existem mais de 15,75M€ de proveitos questionáveis, que por norma não deveriam ter sido registados da forma que o foram. A Doyen só recebeu 3M€ e reclama pelo menos 18,75M€ + juros de mora.
2ª situação (Caso BES/BCP): Para o resultado positivo apresentado a Sporting SAD está a beneficiar de um perdão de juros atribuído pelo NovoBanco e Millenium Bcp, que terá superado os 10M€/Ano, nos primeiros 9 meses da época.
Ou seja, sem a influência destas 2 situações "anormais" (Caso "Rojo/Doyen" e Caso "BES/BCP"), a Sporting SAD teria facturado cerca de 55M€ e teria custos a superar os 65M€, apresentado mais de 10M€ de prejuízos nos primeiros 9 meses de 2014/2015, em vez dos 22M€ de lucros apresentados.
Ou seja, sem a influência destas 2 situações "anormais" (Caso "Rojo/Doyen" e Caso "BES/BCP"), a Sporting SAD teria facturado cerca de 55M€ e teria custos a superar os 65M€, apresentado mais de 10M€ de prejuízos nos primeiros 9 meses de 2014/2015, em vez dos 22M€ de lucros apresentados.
Ao nível dos Activos e Passivos, surgem outras 3 situações igualmente "graves" face às 2 situações que referi anteriormente sobre os Proveitos e Custos (caso Rojo e caso BES).
3ª situação (VMOC's): A Sporting SAD teve de recorrer a uma reestruturação financeira que envolveu um aumento de capital da SAD, passagem da SPM para a SAD (empresa detentora dos direitos de superfície do Estádio de Alvalade), e recorreu a 127,9M€ de VMOC's, que são obrigações (financiamento) que serão obrigatoriamente convertidas em acções dentro de menos de 1 Ano (1ª emissão) e 10 Anos (2ª emissão). Quanto às VMOC's das 2 uma: ou o Sporting dentro de menos de 1 ano e 10 Anos arranja os 127,9M€ para adquirir as 2 emissões de VMOC's ou a Sporting SAD passará a ser detida maioritáriamente pela Banca, ou por "investidores externos". Apesar de as VMOC's não serem registadas contabilisticamente como Passivo, na prática são responsabilidades que o Sporting terá de assumir se quiser manter o controlo maioritário da SAD.
4ª situação (Direitos de Superfície): Com base na informação do R&C, sabe-se que o Sporting "valorizou" os direitos de superfície do Estádio de Alvalade em 208,9M€ "brutos" e 146,9M€ líquidos, e passou-os para a Sporting SAD!!! Esta é uma mera operação de "cosmética" para tornar mais bonito o R&C da SAD, já que se trata de uma operação intra-grupo, sem qualquer reflexo no R&C Consolidado do Grupo Sporting.
4ª situação (Direitos de Superfície): Com base na informação do R&C, sabe-se que o Sporting "valorizou" os direitos de superfície do Estádio de Alvalade em 208,9M€ "brutos" e 146,9M€ líquidos, e passou-os para a Sporting SAD!!! Esta é uma mera operação de "cosmética" para tornar mais bonito o R&C da SAD, já que se trata de uma operação intra-grupo, sem qualquer reflexo no R&C Consolidado do Grupo Sporting.
5ª situação (Ocultação de Passivo em outras empresas do Grupo Sporting): Tal como avisei em 1ª Mão e em "Exclusivo" neste Blog há mais de 1 ano, a situação do Grupo Sporting é muito "grave". Essa situação foi confirmada mais uma vez pelo Presidente do Sporting, Bruno de Carvalho, na AG do Sporting realizada a 28 de Junho de 2015:
174,7M€ de Activo consolidado
487,1M€ de Passivo consolidado
(312,5M€) de capital próprio negativo
... e Prejuízos acumulados de 357,5M€
(situação a 30 de Junho de 2013)
Considerando as 5 situações relativas ao Sporting: 1) "Caso Rojo", 2) "Caso BES", 3) VMOC's que poderão levar à venda do Sporting à Banca, 4) Operação de "cosmética" com os direitos de superfície do Estádio de Alvalade, 5) Ocultação de Passivo em outras empresas do Grupo Sporting, é fácil de perceber a "péssima" situação do Grupo Empresarial do Sporting.
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